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EQUITY FUNDING GUIDE 2026

株式・エクイティ

株式・エクイティで資金調達
VC・エンジェル・CVC・株式投資型CFの違い

返済のいらない資金を、
出資で集める。

エンジェルVCCVC事業会社ファミリーオフィス株式投資型CF

準備を設計し、アタックリストを作り、投資家とのアポをとる。株式での資金調達は、この3つの積み重ねです。

返済は不要持分は下がる成長を目指す会社向け

そもそも向いている? 30秒でチェック →

210図鑑の掲載件数
4,755資金調達DBの出資
24悩みから探せる入口
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はじめに

エクイティ(株式)での資金調達とは?融資との違いと主な出資者

◆エクイティの基本◆

エクイティでの資金調達は、株式を渡して投資家から出資を受ける方法です。返済は不要ですが、株式を渡すため持分が下がり、経営に投資家の意見が入ります。

融資との違い

出資は返済不要ですが、持分が下がります。融資は返済が必要ですが、経営権を保てます。大きな成長投資は出資、運転資金や設備資金は融資と、組み合わせて使うのが一般的です。新しく株式を発行すると既存株主の持株比率が下がり(希薄化)、例えばプレマネー2億円の会社が5,000万円を調達すると、新しい投資家の持分は20%になります。

主な出資者と方法

  • VC(ベンチャーキャピタル):ファンドの資金で成長企業に投資します。
  • エンジェル投資家:シード期に個人で出資します。要件を満たす出資にはエンジェル税制があります。
  • CVC・事業会社:事業会社が事業連携とあわせて出資します。
  • 株式投資型クラウドファンディング:同じ会社が1年間に集められる額は5億円未満です(出典:日本証券業協会)。
  • J-KISS(新株予約権):企業価値の算定を次の調達まで先送りできる、シード期の契約のひな形の一つです。

くわしくVC・エンジェル・CVCの違い →J-KISSとは →株式投資型クラウドファンディングとは →エンジェル税制とは →VC・投資家の一覧 →

第一章

準備 → アタックリスト → アポ。
3つのステップで進めます

◆エクイティ調達の進め方◆

株式での資金調達は、準備を設計し、合う相手のリストを作り、面談の機会をつくる積み重ねです。

01

準備を設計する

投資家に会う前に、何をいくらで、なぜ今集めるかを決めます。

ピッチデック財務計画バリュエーション資本政策調達額(ランウェイ)
PROTOCOLの支援Fundraising PROTOCOL ↗ピッチ資料・財務戦略・資本政策を一緒に設計
02

アタックリストを作る

ステージ・領域・投資額が合う相手を選び、優先順位と接点(紹介者)を整理します。

ステージが合う領域が合う投資額が合うリードできるか紹介者がいるか
PROTOCOLの支援TOSHIKA DB ↗VC・CVC・事業会社を条件で絞り込んでリスト化
03

アポをとり、条件をまとめる

紹介や連絡で面談につなげ、タームシート・DD・契約・払込まで進めます。

紹介・連絡面談・ピッチタームシートデューデリジェンス契約・払込・登記
PROTOCOLの支援Fundraising PROTOCOL ↗アポ獲得・逆オファーで面談の機会をつくる
第二章

投資家・調達先の図鑑

◆Directory · 図鑑◆

VC・エンジェル・CVC・株式投資型クラウドファンディングを、投資ステージ・関与度で整理。

株式・エクイティの図鑑を全部見る(全210社)→

第三章

よく聞かれる
3つの質問

◆まず結論◆

迷ったら、まずここから。答えの続きは各ページで詳しく解説しています。

01

シード〜アーリーは、どこに相談すればいい?

エンジェル投資家とシード向けのVCが主な相手です。ステージ・投資額・領域・リードできるかの4点で絞り込み、紹介者を通じて当たるのが一般的です。

02

いくら集めればいい?

次の目標までの月数×月の支出+予備から逆算します。集める額が大きいほど、渡す持分も増えます。持分の下がり方も一緒に確かめましょう。

03

どれくらい時間がかかる?

準備から入金まで、一般に数か月かかります。期間は会社・相手・時期で大きく変わるため、入金したい日から逆算して、資金が尽きる前に終わる計画を立てます。

第四章

ステージで、声をかける相手が変わる

◆ステージ別アタック先マップ◆

一般的な傾向です。投資の方針は相手ごとに違います。

アタック先プレシードシードシリーズAシリーズB〜
エンジェル◎◎○—
VC○◎◎◎
CVC—○◎◎
上場会社——○◎
非上場会社—○○○
ファミリー​オフィス○○○◎
株式投資型CF○◎——

◎主な相手○相手になることがある表を横にスクロールできます

第七章

エクイティは、いまの会社に向いている?

◆30秒チェック◆

向いていない場合は、そうはっきりお伝えします。安定した黒字経営を目指す会社には、融資のほうが合うことが多いです。

Q1. 目指している姿は
Q2. 株式を外部の投資家に渡すことに
Q3. 資金の使い道は
Q4. 資金が必要な時期は
Q5. 事業の段階は
第八章

株をどれだけ渡す?
持分を先に試算する

◆まず試算◆

数字を入れると、その場で目安が出ます。実際の条件は、各社・各機関の審査や見積もりで決まります。

持分はどれだけ下がる?10秒で試算
調達したい金額
万円
調達前の企業価値(プレマネー)
万円
——
——

ポストマネー(調達後の企業価値)=プレマネー(調達前の企業価値)+調達額、新しい投資家の持分=調達額÷ポストマネーで計算した目安です。ストックオプションなどの潜在株式、種類株式の条件、既存の出資は考慮していません。企業価値は投資家との交渉で決まります。

この条件で比べる
第九章

準備を、数字と表で進める

◆ツールとテンプレート◆

どれも無料。計算はブラウザの中で行い、入力した数字は送信しません。

DATABASE資金調達データベース

だれが、どこに、いくら出資したか。出資の発表と出資先の会社ページを、会社・分野・投資家で探せます。

見る →
MATCH投資家マッチ診断

ステージ・領域・地域を選ぶと、図鑑210社から合う投資家を探し、アタックリスト(CSV)で保存できます。

探す →
CHECK準備度チェック

ピッチデック・財務計画・資本政策・アタックリストなど12問で、準備のできぐあいを確かめます。

チェックする →
RUNWAY必要調達額・ランウェイ

毎月の赤字と確保したい月数から、いくら集めるか・いつ始めるかを逆算します。

逆算する →
VALUATIONバリュエーション簡易試算

出口の企業価値と投資家の目標倍率から、評価額の目安を逆算します(VC法)。

試算する →
SIMULATOR資本政策シミュレーター

J-KISS・ストックオプション・最大3回の調達で、株主の持分がどう変わるかを表とグラフで見ます。

試算する →
J-KISSJ-KISS・転換シミュレーター

キャップと割引率から、次のラウンドで何株・何%になるかを出します。

試算する →
EXITイグジット手取り

優先株の優先分配で、売却したときに創業者にいくら残るかを試算します。

試算する →
COMPARE株式と借入のコスト比較

同じ金額を出資で集めるか借りるかを、将来の価値で比べます。

比べる →
SCHEDULEスケジュール逆算

入金したい日から、準備・打診・交渉を始める日を逆算し、手元資金がもつ期間と比べます。

逆算する →
TEMPLATEテンプレート(Excel)8種

ピッチデック・財務計画・資本政策表・アタックリスト・DD資料リスト・月次報告・KPI・タームシート確認表。

受け取る →
第十章

投資家に会うまでの道のりを、
ひとつの会社でそろえています

◆運営元 PROTOCOL の自社サービス◆

いまの段階に合わせて、使うサービスを選んでください。

第十一章

この5つだけは、確認してから

◆契約の前に◆

株式は一度渡すと簡単には戻せません。契約の前に次の5点を確認してください。

  1. 調達後の持株比率今回だけでなく、将来の調達やストックオプションも含めて試算します。 希薄化の基礎 →
  2. 3分の1・過半数のライン会社法の原則では、3分の1超を持つ株主は定款変更などの特別決議を否決できます。
  3. 株式の種類と優先条件優先株式なら、売却時の分配の順番や拒否権などの条件を確認します。
  4. 投資契約の義務報告義務、事前承諾が必要な事項、株式の買取りを求められる条件を確認します。
  5. 投資家の出口の想定いつまでに上場やM&Aを期待しているか。自社の計画と合っているかを確認します。
第十二章

よくある質問

◆ ◆ ◆
出資と融資はどちらが良いですか?
出資は返済不要ですが、株式を渡すため持分が下がり、経営に投資家の意見が入ります。融資は返済が必要ですが、経営権を保てます。大きな成長投資は出資、運転資金や設備資金は融資と、組み合わせて使うのが一般的です。
希薄化とは何ですか?
新しく株式を発行すると発行済株式数が増え、既存の株主の持株比率が下がることです。例えばプレマネー2億円の会社が5,000万円を調達すると、新しい投資家の持分は20%になり、既存株主の持分は合計80%になります。
シード期でも調達できますか?
エンジェル投資家やシード期に投資するVCが主な相手です。事業計画とチームが評価の中心になります。企業価値の算定を次の調達まで先送りできる新株予約権型の契約(J-KISSなど)も使われます。
J-KISSとは何ですか?
シード期の出資に使われる、新株予約権型の契約のひな形の一つです。契約時には株数を決めず、次の資金調達のときに決まる価格などをもとに株式に転換する考え方です。転換の条件は契約ごとに違うため、専門家と確認してください。
株式投資型クラウドファンディングでいくら集められますか?
同じ会社が1年間に集められる額は5億円未満です。投資者1人が同じ会社に投資できる額は、年50万円、または財産の状況に応じた額(年200万円まで)のいずれか高い額です。仲介業者によっては一律50万円としているところもあります(出典:日本証券業協会)。
エンジェル税制とは何ですか?
要件を満たすスタートアップに出資した個人投資家が、所得税の優遇を受けられる制度です。会社と投資家の双方に要件があり、手続きも必要です。詳細は経済産業省のエンジェル税制のページで確認してください。
投資家に株を渡すと、経営に口を出されますか?
投資契約で、重要な事項に事前の承諾を求められたり、取締役の派遣を受けたりすることがあります。関与の深さは投資家ごとに違うため、図鑑の関与度や契約の条件で確認してください。
赤字でも出資を受けられますか?
成長企業では赤字のまま出資を受けることは珍しくありません。投資家は現在の利益より、将来の成長の見込みを評価します。一方で、成長の見込みが小さい事業では出資を受けるのは難しく、融資や補助金のほうが現実的です。
第十三章

出資か、融資か、
決めきれないときは。

◆無料相談◆

事業の段階と、必要な金額・時期を教えてください。エクイティが向いていない場合は、融資や補助金など別の方法をご案内します。しつこい営業はありません。

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